近日，一份當(dāng)前保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)狀況的分析及建議(下稱“建議稿”)下發(fā)至各地保監(jiān)局及各家保險(xiǎn)公司。

其主要內(nèi)容來自日前，中國(guó)保險(xiǎn)保障基金有限責(zé)任公司召開的保險(xiǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估專家委員會(huì)第四次會(huì)議。與會(huì)專家就今年以來人身險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)及資金運(yùn)用等領(lǐng)域的整體形勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行了深入分析探討，并提出了相關(guān)建議。

據(jù)看過該份建議案的保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，文件提示了行業(yè)幾大不容忽視的潛在風(fēng)險(xiǎn)。如今年前4個(gè)月，壽險(xiǎn)滿期給付支出877.38億元，同比增長(zhǎng)28.56%，預(yù)計(jì)滿期給付2015年將達(dá)到又一峰值;而車險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比繼續(xù)上升1.09個(gè)百分點(diǎn)至71.84%，險(xiǎn)種過于集中風(fēng)險(xiǎn)依然存在等。

2015年滿期給付承壓

今年以來，壽險(xiǎn)行業(yè)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)明顯。根據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，今年前4個(gè)月，我國(guó)人身險(xiǎn)保費(fèi)收入5865.78億元，同比增長(zhǎng)35.47%，普通壽險(xiǎn)保費(fèi)同比猛增646.47%，健康險(xiǎn)保費(fèi)收入533.28億元，同比增長(zhǎng)61.54%。

但一些已有的數(shù)據(jù)和跡象顯示，近期退保風(fēng)險(xiǎn)和滿期給付壓力正在上升，保險(xiǎn)公司現(xiàn)金流承壓。行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，前4個(gè)月滿期給付支出877.38億元，同比增長(zhǎng)28.56%。有與會(huì)專家預(yù)計(jì)滿期給付2015年將可能達(dá)到頂峰，2014年陸續(xù)會(huì)有更多中型公司面臨滿期給付壓力。

同時(shí)，今年前4個(gè)月，退保金出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，同比增66.51%至1074.91億元，退保率同比上升0.64個(gè)百分點(diǎn)至2.1%。一季度大多數(shù)保險(xiǎn)公司大賣高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品，把名義長(zhǎng)險(xiǎn)變成實(shí)際短險(xiǎn)，加大退保風(fēng)險(xiǎn)。

高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品號(hào)稱3年或5年期甚至更長(zhǎng)期保單，但往往第一年或第二年后，保單現(xiàn)金價(jià)值和收益加起來就已高于已交保費(fèi)，甚至高于銀行同期定存利率，變相鼓勵(lì)中短期退保。這類存續(xù)期通常為3個(gè)月到2年的高現(xiàn)價(jià)業(yè)務(wù)，匹配的資產(chǎn)往往超過2年，這種“借短貸長(zhǎng)”的資金運(yùn)用形式很容易出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。如果利率上行則面臨集中退保風(fēng)險(xiǎn)，利率下行則面臨再投資風(fēng)險(xiǎn)。

項(xiàng)俊波在今年初的全國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管工作會(huì)議上明確提出，滿期給付和退保風(fēng)險(xiǎn)是今年監(jiān)管層的主要工作任務(wù)之一。2013年，壽險(xiǎn)滿期給付達(dá)到1742億元，高現(xiàn)金價(jià)值短期業(yè)務(wù)規(guī)模接近2800億。

保監(jiān)會(huì)從2013年就開始著手防范和化解退保高峰風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化公司的主體責(zé)任和派出機(jī)構(gòu)的屬地責(zé)任，開展風(fēng)險(xiǎn)排查。并要求各派出機(jī)構(gòu)緊盯分紅公布期、集中給付期等敏感時(shí)點(diǎn)，督促公司穩(wěn)妥處理突發(fā)事件。

銀保轉(zhuǎn)型及萬能險(xiǎn)占比也成為“風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估專家”關(guān)注點(diǎn)之一。據(jù)悉，銀保業(yè)務(wù)一季度同比大增89.05%，但存在“虛胖”，銀保期繳舉步維艱，萬能險(xiǎn)成為銀保渠道主流產(chǎn)品。一些中小保險(xiǎn)公司萬能險(xiǎn)占規(guī)模保費(fèi)比例甚至高達(dá)80%以上，有專家認(rèn)為部分公司結(jié)算利率與投資收益率長(zhǎng)期倒掛，賬戶運(yùn)行面臨風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)未來資金運(yùn)用帶來較大壓力。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道查詢得知，目前結(jié)算年利率超過6%的萬能險(xiǎn)保險(xiǎn)產(chǎn)品并不鮮見，天安人壽、昆侖健康、珠江人壽等保險(xiǎn)公司部分萬能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算年利率已經(jīng)達(dá)到7%。

明顯高于行業(yè)整體投資收益率差距明顯。行業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)顯示，4月末，保險(xiǎn)行業(yè)資金運(yùn)用賬面余額為8.16萬億元，同比增長(zhǎng)7.64%。1-4月，保險(xiǎn)行業(yè)資金運(yùn)用投資收益率為1.51%，年化收益率為4.52%，同比下滑0.31個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于壽險(xiǎn)業(yè)存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)，與會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估專家建議，監(jiān)管部門需高度關(guān)注股東出資的真實(shí)狀況;建議保監(jiān)會(huì)或保障基金公司及時(shí)發(fā)布更詳細(xì)的行業(yè)參考數(shù)據(jù);建議出臺(tái)遏制銀保渠道惡性競(jìng)爭(zhēng)的監(jiān)管措施;加強(qiáng)對(duì)高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品的監(jiān)控，防止資產(chǎn)錯(cuò)配和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)集聚。

中小型財(cái)險(xiǎn)公司總體承保虧損

財(cái)險(xiǎn)行業(yè)方面，今年1-4月行業(yè)綜合成本率97.97%，行業(yè)綜合成本率上升趨勢(shì)得到遏制。但創(chuàng)新不足問題依舊存在，利潤(rùn)向大公司傾斜現(xiàn)象突出。目前行業(yè)承保利潤(rùn)全部來自于大型公司，中小型公司總體處于承保虧損狀態(tài)，今年前4個(gè)月保費(fèi)規(guī)模在10億元以下的42家產(chǎn)險(xiǎn)公司中，34家承保虧損。

有專家指出，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)大盈大虧的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，今后將是微盈或微虧時(shí)代。隨著車險(xiǎn)費(fèi)率改革的推進(jìn)和深化，中小公司或?qū)⒚媾R更大挑戰(zhàn)，小公司應(yīng)該從創(chuàng)新上獲得比較優(yōu)勢(shì)。

投資方面，快速放開的投資渠道和進(jìn)一步提高機(jī)構(gòu)投資自主性和靈活性的政策對(duì)行業(yè)投資及風(fēng)控能力提出挑戰(zhàn);大類資產(chǎn)配置也存在風(fēng)險(xiǎn)，1-4月，股票累計(jì)資金運(yùn)用年化收益率僅為-1.76%。

有與會(huì)專家認(rèn)為，保險(xiǎn)業(yè)存在投資理念缺陷，一些投資機(jī)構(gòu)存在一夜暴富心態(tài)。他們建議保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)爭(zhēng)取“走出去”，配置部分海外資產(chǎn)，逐步具備全球配置能力，強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)決定負(fù)債，而不是負(fù)債倒逼資產(chǎn)，此外建議行業(yè)建立內(nèi)部產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓平臺(tái)，盤活流動(dòng)性較差的資產(chǎn)等。

對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)積極開拓養(yǎng)老地產(chǎn)，專家們認(rèn)為保險(xiǎn)業(yè)能夠做的實(shí)物養(yǎng)老非常有限，應(yīng)避免保險(xiǎn)資金簡(jiǎn)單通過養(yǎng)老地產(chǎn)形式投入;證券化可以幫助保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)資金對(duì)接，解決流動(dòng)性問題。